芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升(shēng)，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高(gāo)失业(yè)率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的(de)分(fēn)化，带(dài)来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的(de)一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下(xià)，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们(men)讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率(lǜ)上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人(rén)数(shù)的(de)基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比去年(nián)同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点，但(dàn)从新(xīn)增青年(nián)失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这(zhè)一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与青(qīng)年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类行(xíng)业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了(le)较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自(zì)何处之前(qián)，需要研(yán)究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的(de)生(shēng)产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行(xíng)业是过去十年(nián)青(qīng)年就(jiù)业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的(de)青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行业的(de)青(qīng)年(nián)就业比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)率大多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在(zài)图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息(xī)技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提高，青年就(jiù)业(yè)大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)首先取决于城(chéng)镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于(yú)两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的(de)出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年(nián)均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，19使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思96-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月(yuè)统计(jì)局(jú)披(pī)露的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从(cóng)社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只能解(jiě使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思)释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本(běn)篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率的(de)分母不含(hán)没(méi)有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据(jù)来(lái)看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数(shù)据(jù)进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业(yè)人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1）使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思