踩上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时(shí)发布了(le)2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三(sān)个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克(kè)私有化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗年六个(gè)年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元(yuán)附(fù)近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的(de)看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和(hé)一季(jì)报(bào)出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六(liù)零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季(jì)度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表的十大股东却在逢高大(dà)白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前(qián)公告(gào)披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经(jīng)超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看(kàn)，三(sān)六(liù)零全资子公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的(de)对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给(gěi)两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权(quán)后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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