5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司(sī)合(hé)作，占国内(nèi)期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财(cái)经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止审查，文华(huá)财(cái)经此次(cì)创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴产业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持(chí)有标(biāo)的公(gōng)司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次(cì)交易前，交易(yì)对方(fāng)与公(gōng)司不存在(zài)关联关系(xì)。本次交易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会(huì)发(fā)生变化，且不存(cún)在实际(jì)支配(pèi)公(gōng)司股份表决(jué)权超(chāo)过(guò)30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披(pī)露的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华(huá)财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等(děng)行业客户提供全技术栈、全(quán)产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内(nèi)的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内(nèi)，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收(shōu)入基(jī)本持平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润(rùn)下(xià)降(jiàng)。报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份(fèn)总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净(jìng)资(zī)产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在(zài)证(zhèng)券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公(gōng)司加(jiā)快产品新一代产品布局(jú)、积极(jí)推(tuī)进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资(zī)管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和(hé)技(jì)术(shù)上(shàng)形成领先优(yōu)古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好势，开始进入(rù)收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技(jì)园租(zū)赁业务。金证股份解(jiě)释(shì)称(chēng)，非金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司(sī)在数(shù)字经济业务上，不同程度受(shòu)到需(xū)求(qiú)端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施(shī)、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无(wú)疑(yí)是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而言，文华(huá)财(cái)经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好份与主要交易(yì)对方就本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主要交易(yì)对方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购买其持有的(de)文华财(cái)经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步(bù)合作意(yì)向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易(yì)协议，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后方可(kě)正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步(bù)入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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