钠电池(chí)产能规(guī)划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还(hái)是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题(tí)莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐想(xiǎng)的(de)题材搭配(pèi)公(gōng)司释(shì)放钠(nà)电(diàn)池项目进(jìn)展的“积极(jí)主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至(zhì)期间还(hái)祭(jì)出“七连板”和“五连(lián)板”妖股(gǔ)走势(shì)。然去(qù)年末(mò)以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科(kē)技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，股价过山车式(shì)的涨跌折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时(shí)间不过10多月(yuè)，规(guī)划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持(chí)续下(xià)行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该(gāi)如(rú)何消化？过往投资计(jì)划(huà)频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪(jì)70年代，钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池便与锂(lǐ)离(lí)子电池同时期(qī)萌(méng)芽，但(dàn)由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较低(dī)，导致(zhì)其研发(fā)进度大大落后于了(le)锂电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠(nà)电关键技术完成突破以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么起钠电风潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布(bù)入(rù)局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资(zī)3000万元通(tōng)过全(quán)资子公司(sī)江苏智(zhì)纬电子科(kē)技(jì)有限(xiàn)公司(sī)（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙(sūn)公司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘(pán)后(hòu)公(gōng)司迫不及待召开电话(huà)会(huì)议，向合计64名(míng)分析师和个人投(tóu)资者(zhě)披(pī)露(lù)跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建(jiàn)8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气(qì)收(shōu)出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的(de)前车在前，传艺(yì)科技开始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司(sī)股价也往往在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘(pán)中，公司股价(jià)一度摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不(bù)到半(bàn)年(nián)的时(shí)间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司(sī)股(gǔ)价开始掉(diào)头向下，无论其如何(hé)发(fā)布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推(tuī)移(yí)，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间已经(jīng)较(jiào)高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，由于在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠(nà)电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉(shè)及公司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过(guò)《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺(yì)科技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘(mì)许小丽(lì)还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有(yǒu)限(xiàn)与钠电产能(néng)规划“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法让(ràng)市场信服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年(nián)度定增预案(àn)，公司规划(huà)的(de)10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规(guī)划的(de)钠电产能远(yuǎn)不止这公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息(xī)，公(gōng)司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资(zī)金优势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个(gè)月的时间(jiān)，新上钠离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解液的生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已经(jīng)竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试(shì)销，6月(yuè)底有望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿(yì)元(yuán)资金外，还需(xū身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么)要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入类(lèi)设(shè)备和(hé)印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司(sī)经(jīng)营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当年公(gōng)司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随着行(xíng)业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润(rùn)增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货(huò)币资金仅2.87亿(yì)元，短期(qī)借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资(zī)金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于(yú)钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的(de)一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司(sī)公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最(zuì)新的调研记(jì)录，“截至(zhì)目前(qián)，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通过(guò)，参团银行处于正(zhèng)常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年(nián)度向特定对(duì)象(xiàng)发(fā)行股票预案》，拟(nǐ)募资不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠(nà)电池(chí)制造二期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还(hái)有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖(lài)融资。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但(dàn)截至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电(diàn)池全供应链(liàn)项目计划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近日的(de)演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金实力(lì)有限公(gōng)司外(wài)，核心还在其大干快上(shàng)后产能如何消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头(tóu)在(zài)内，已纷纷发(fā)产品、量产并大(dà)建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代(dài)落地奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在(zài)前面，率先在(zài)两轮电(diàn)动(dòng)车和(hé)低速(sù)电动车(chē)领(lǐng)域实(shí)现装车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏(sū)新(xīn)能源、德(dé)博(bó)新能源签订项目合作或战略合(hé)作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资者问及(jí)客(kè)户情况(kuàng)时，公司(sī)都(dōu)以“目(mù)前(qián)订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能、低(dī)速电(diàn)动车(chē)及电动工(gōng)具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池(chí)送样后(hòu)客户的(de)反馈普遍较为良好，并已与多名客(kè)户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公(gōng)司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送(sòng)样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析(xī)师汪(wāng)奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电池(chí)产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今(jīn)年钠电(diàn)池(chí)落地产能(néng)大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产能利用(yòng)率，钠电(diàn)池(chí)落地的产(chǎn)能(néng)中可以实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电(diàn)池(chí)的市场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠(nà)电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠(nà)电(diàn)池(chí)只会小(xiǎo)批(pī)量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科(kē)技却十分(fēn)自信，其在(zài)调(diào)研记录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年公(gōng)司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大部分份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要注意的(de)是，沉(chén)寂多年的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂价飙涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作为“替代”而被(bèi)推(tuī)到台(tái)前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池(chí)商业化进程的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能够起到(dào)对锂(lǐ)电池的(de)平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的(de)供应(yīng)安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离(lí)子(zi)的发(fā)展陷入被动(dòng)。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为它是(shì)锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目(mù)前三元(yuán)钠电量产的(de)生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离(lí)子电池(chí)性(xìng)能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也(yě)接近三元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格(gé)下(xià)跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅(fú)下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠(nà)电池成本(běn)基(jī)本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料价格(gé)大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等电池成本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今年(nián)碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后(hòu)，规模量产后钠离(lí)子(zi)电池(chí)正、负(fù)极材料(liào)价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子(zi)电(diàn)池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂存在降(jiàng)价(jià)可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依(yī)然存在，并且随着(zhe)技(jì)术不断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望进一步打开，该成本临界(jiè)点仍有进(jìn)一(yī)步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)的成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的(de)成本。但能(néng)量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后(hòu)的(de)钠离子电池(chí)有一(yī)定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左(zuǒ)右(yòu)及(jí)以(yǐ)下时，钠离子电池(chí)在动(dòng)力领域优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注意(yì)到，包(bāo)括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池(chí)的(de)企(qǐ)业(yè)都言锂价下(xià)跌无碍(ài)钠电池(chí)商业化进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠(nà)电池(chí)利(lì)润率(lǜ)下(xià)降或也(yě)是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技为例(lì)，其在1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给(gěi)到客(kè)户的价格(gé)比磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随碳酸锂(lǐ)价格波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目(mù)投资(zī)的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募(mù)投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目(mù)、轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目(mù)的(de)实施地点从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变更(gèng)为重庆市(shì)合川区工业园区核心(xīn)区高阳路(lù)30号，实(shí)施主体则从传(chuán)艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变(biàn)。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目的建设(shè)，并将后者的产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方米(mǐ)中高(gāo)端(duān)印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由(yóu)江(jiāng)苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更(gèng)募(mù)投计(jì)划的地点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的(de)后(hòu)果(guǒ)就是(shì)原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘(piāo)、投资效率低下以及建成项目实(shí)际效益与(yǔ)预计天差地别(bié)。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别(bié)仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路(lù)板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项目投资(zī)进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期(qī)相(xiāng)去甚远。

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