在华尔街经济学家和央行官员(yuán)争(zhēng)论美国经(jīng)济是否以及(jí)何时会陷(xiàn)入(rù)衰退之际，大型基金经理(lǐ)们(men)并没有坐等答(dá)案揭晓。

　　智通财经APP了解(jiě)到，越来越(yuè)多的(de)专业选股(gǔ)人士(shì)将资金从(cóng)银行等对经济敏(mǐn)感的股票中(zhōng)撤出，转(zhuǎn)而投(tóu)资公用(yòng)事业和基本消费品等(děng)在(zài)经济(jì)低(dī)迷(mí)时期被(bèi)视(shì)为具有(yǒu)弹性的股票。

　　美国银(yín)行汇编的(de)数据显示，同时做(zuò)多和(hé)做空的对冲基金已将其周(zhōu)期性股票与防(fáng)御性(xìng)股票的比例降至至少(shǎo)2012年以来的(de)最低(dī)水平。对于只做多的(de)基金(jīn)经理来说，他们对(duì)周期性公司(这些公司(sī)的命运(yùn)取决于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年以(yǐ)来的最低水平。

　　这一切都(dōu)突显了主动(dòng)投资领域的悲观情绪仍在加剧，尽管美(měi)股从去年(nián)10月低点反(fǎn)弹，增加(jiā)了5万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市(shì)值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策(cè)略师表示，主动选股者“为2009年式的衰(shuāi)退做好了准备”。

　　周期(qī)股相对防御股(gǔ)的比例(lì)降至近10年低点(diǎn)

　　最近对防御股的偏好(hǎo)与去年(nián)不同，当时对衰(shuāi)退的担忧蔓(màn)延(yán)，主动型基金紧紧(jǐn)抓住周期股。这一(yī)立场表明(míng)，人们(men)相信美联储有能力通过积极(jí)的抗(kàng)通胀行动实现软着(zhe)陆。现在，这种(zhǒng)乐观情绪已(yǐ)经消散。

　　行业仓(cāng)位数据(jù)进(jìn)一步证明，专业人士持续看空股(gǔ)市。在美国银(yín)行(xíng)4月份对(duì)基金经理的最新调(diào)查中，现金(jīn)持有量保持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相对于股票(piào)，债券(quàn)比2009年以来的任何时候(hòu)都(dōu)更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示(shì)，在市场开(kāi)始逃离(lí)时，只(zhǐ)做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买家(jiā)。

　　值得注意的是，选股(gǔ)者的谨慎态(tài)度与基(jī)于图表(biǎo)信号配(pèi)置(zhì)资产的计(jì)算(suàn)机驱动策略(lüè)形(xíng)成(chéng)了(le)鲜(xiān)明对(duì)比(bǐ)。由于股(gǔ)市稳步上涨和市场波动(dòng)性下(xià)降，趋(qū)势56是什么意思 56是什么尺码追踪基金和(hé)波动性目标基金等(děng)系统(tǒng)性资金管理(lǐ)公司近(jìn)几个月增加(jiā)了股票持有量(liàng)。

　　德意志(zhì)银行的投资(zī)者仓位模型(xíng)最能(néng)说明(míng)这(zhè)种(zhǒng)分(fēn)歧立(lì)场。德56是什么意思 56是什么尺码(dé)意志银行(xíng)称(chēng)，量化基金继(jì)续抢购股票，而自由裁量(liàng)投资者的敞(chǎng)口已降至一年区间的底部。

　　看空(kōng)者(zhě)将 2023 年股市(shì)反弹(dàn)的很大一部(bù)分(fēn)归因于那(nà)些对价格不敏感的量(liàng)化投资者(zhě)，他们别(bié)无选(xuǎn)择，只能在股价上涨时(shí)买入(rù)股票(piào)。看空(kōng)者还警告称，持(chí)续数月(yuè)的股(gǔ)市反弹(dàn)是不可(kě)持续的(de)。由于标普500指(zhǐ)数几(jǐ)次突破(pò)4200点(diǎn)的尝试都以失败告终，缺乏动能可能会(huì)限制量化(huà)基金的需求。另(lìng)一方面(miàn)，新一轮的抛售(shòu)可能会(huì)促使量化基金改(gǎi)变路线(xiàn)，并退出(chū)股市。

　　好于(yú)预期的经济数据和企业财(cái)报也提振股市。尽管各公司(sī)在本财报季的业绩(jì)超(chāo)出预期(qī)，但目前(qián)来看，这(zhè)还不足以让美国企业重回增长轨(guǐ)道(dào)。就连美联储官员也预测今年晚些时候(hòu)会(huì)出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史为(wèi)鉴，过早(zǎo)地为经济(jì)衰退(tuì)做准备而(ér)采(cǎi)取(qǔ)防御措施，最终可能会付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的(de)行业(yè)往往在衰退前的6个月内表现优异(yì)。直(zhí)到真(zhēn)正(zhèng)的经济衰退到来，防御性股票才开始大放异彩(cǎi)，尽管它(tā)们的领先(xiān)地位通常会在下行周期结束(shù)前逆转。

　　美(měi)国银行(xíng)的经济学(xué)家(jiā)预计，美国经济衰(shuāi)退将从(cóng)第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 56是什么意思 56是什么尺码