近(jìn)期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华(huá)和(hé)施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗(luó)德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解(jiě)释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是(shì)全(quán)球的(de)领导者(zhě)，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和(hé)电机温(wēn)控的(de)关(guān)键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安(ān)联(lián)神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基(jī)十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们(men)的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维(wéi)系。这些因(yīn)素都会(huì)影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗 A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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