全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七(qī)大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如其(qí)第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的(de)相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàn将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物g)至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益(yì)重要(yào)，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利(lì)率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者(zhě)，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高(gāo)于(yú)经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的(de)空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在(zài)其官(guān)微(wēi)发(fā)文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物（也(yě)可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出决(jué)策。

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