财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久(jiǔ)中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以(yǐ)及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研(yán)普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成(chéng)本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上(shàng)有过多(duō)次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低(dī)利率环(huán)境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在(zài)的(de)利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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