全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观(guān)点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一(yī)季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生(shēng)产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他西(xī)方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压(yā)力，欧(ōu)美各(gè)国央(yāng)行一直在实(shí)施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周(zhōu)期的下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流动，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联(lián)储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联(lián)储(chǔ)希望持观望态度(dù铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢)。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对(duì)高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激(jī)进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续承(chéng)压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债(zhài)券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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