美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官员在本(běn)月的会议(yì)上一致同意加息25个基(jī)点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他(tā)们准备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可能没有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收紧货(huò)币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会议上(shàng)可能(néng)有必要(yào)进一步收紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的(de)进程(chéng)可能(néng)会继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价(jià)压力可能比预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是如果银行(xíng)压力对经济(jì)活动的影响被(bèi)证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进(jìn)一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正在进行的产品和(hé)劳动力(lì)市场供需再(zài)平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不(bù)足(zú)以证明结束加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人暗示，他(tā)们可(kě)能更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布(bù)连续第十次加息后，本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前(qián)景(jǐng)的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无(wú)数变量将决定加息周(zhōu)期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美联储官员最关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的(de)选择(zé)是有(yǒu)必要(yào)的(de)，接下(xià)来(lái)该央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除(chú)了(le)进(jìn)一步提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月(yuè)维(wéi)持(chí)利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月(yuè)的(de)加息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期(qī)的最后一次(cì)，美(měi)联储极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不(bù)会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业(yè)危机 顶的速度越来越快越叫的原因g>

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好使(shǐ)用(yòng)他们(men)的工具，以确保金(jīn)融(róng)体系有足够的流动(dòng)性(xìng)来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在(zài)3月(yuè)份(fèn)的顶的速度越来越快越叫的原因(de)会(huì)议上(shàng)，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了这一(yī)观(guān)点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地区(qū)性银行的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝(jué)大多数银行(xíng)来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力(lì)下降(jiàng)的预期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的担(dān)忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对银行(xíng)业压力(lì)再(zài)次(cì)加剧的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议(yì)纪要(yào)中最(zuì)突出的(de)主题(tí)是(shì)，围绕地区性银行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因为存(cún)在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球高度(dù)关(guān)注的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者提到(dào)，必须及时提(tí)高债务上(shàng)限，以避(bì)免金融体系和整体(tǐ)经济出现严(yán)重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者(zhě)指出了美(měi)国国债市场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续(xù)解决与市(shì)场韧性(xìng)相关(guān)问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时(shí)准备使用其(qí)流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督(dū)工具，以减轻未(wèi)来的(de)金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付联(lián)邦账单(dān)的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾向于采取(qǔ)鹰派(pài)立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在(zài)可能松(sōng)了一口气(qì)，因为他们有空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表(biǎo)示(shì)，共和党这边要(yào)求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这(zhè)件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议其(qí)实可(kě)以(yǐ)非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三(sān)发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为(wèi)765亿(yì)美(měi)元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国(guó)会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠(huì)于云计(jì)算平台和大(dà)型科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创(chuàng)纪(jì)录(lù)的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％