大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基本(běn)为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合(hé)外，其他三(sān)只产(chǎn)品也(yě)基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本(běn)基(jī)金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可(kě)能成为市(shì)场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗的电力设(shè)备及新能(néng)源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计(jì)成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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