财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相关保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召(zhào)集险企进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导人身(shēn)险业(yè)降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对公司(sī)和(hé)行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票(piào)和基(jī)金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了(le)和银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单(dān)的(de)预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高(gāo)负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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