金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周(zhōu)期(qī)轮(lún)回(huí)的白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交易所交易(yì)的(de)白糖主力期货合(hé)约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合(hé)约正在上(shàng)演(yǎn)最后的(de)末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随即(猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗jí)白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从白糖主力(lì)合约(yuē)价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期(qī)十分(fēn)准时(shí)，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意(yì)社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对(duì)比(bǐ)来看，白(bái)糖价格已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会(huì)发布的全国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单(dān)估(gū)算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖(táng)消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道(dào)，联合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗的报告显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总(zǒng)产(chǎn)量(liàng)的(de)76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机(jī)，加上(shàng)政府实施的出口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战(zhàn)极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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