金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日(rì)本(běn)股市(shì)竟然奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚至(zhì)还(hái)在(zài)不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来日经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都(dōu)黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎这次(cì)有点不一(yī)样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的外国人(rén)净购(gòu)买量。不(bù)过(guò)，日(rì)本(běn)企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最(zuì)大净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思(guó)以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣(luó)密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世(shì)民拜访(fǎng)了日(rì)本首(shǒu)相岸(àn)田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦的(de)填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看(kàn)，对(duì)股市拥有独(dú)特理解(jiě)的(de)巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有研(yán)究(jiū)。

　　自(zì)2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地缘政治格局巨变。在(zài)新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思了(le)更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴(bā)菲特，一直(zhí)在(zài)等(děng)待出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日本监管层的(de)助推也是一股不(bù)容(róng)忽视的力(lì)量。日(rì)本监(jiān)管层持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也(yě)出(chū)来高喊日本可能(néng)正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将走向何方，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出答案吧。

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