踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截(jié)至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时(shí)曝光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的(de)互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公(gōng)司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下降及(jí)对(duì)联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的三(sān)六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不(bù)可(kě)收(shōu)拾(shí)，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开始(shǐ毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法)担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，随(suí)着今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎(hū)连(lián)续六个季度(dù)保(bǎo)持基(jī)本(běn)不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投(tóu)资(zī)机构为代表的(de)十(shí)大股东却在(zài)逢高(gāo)大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京中关村资本基(jī)金(jīn)管理有限公司(sī)-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合(hé)计(jì)减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金额也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资(zī)企业、造(zào)车新势(shì)力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财(cái)务(wù)数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而(ér)三年累(lèi)计(jì)亏损(s毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法ǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六零全资(zī)子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让(ràng)给两(liǎng)家有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又发布(bù)对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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