总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的(de)科技(jì)创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之有效的(de)风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人(rén)士(shì)对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的(de)龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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