券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上市(shì)主体披(pī)露一季报(bào)，至此51家(jiā)上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归母净利排名，新的十(shí)大(dà)分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季(jì)报(bào)的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中(zhōng)国银(yín)河(hé)盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利(lì)同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名(jì)度归母净利(lì)增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北(běi)证券(quàn)、西部证(zhèng)券、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告期内公(gōng)司(sī)实现营业(yè)总收(shōu)入(rù)为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商(shāng)的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包(bāo)括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部(bù)券商(shāng)及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名，2023年一季(jì)度(dù)麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业务开展取(qǔ)得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程(chéng)度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速(sù)领衔，其今(jīn)年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收不(bù)足亿(yì)元(yuán)的低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季(jì)度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券商(shāng)或上市(shì)主体分别(bié)是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名(míng)前(qián)十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营收(shōu)排名前(qián)十，其一季(jì)度(dù)营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券自(zì)营投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全(quán)年盈(yíng)利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券加大(dà)杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利息支出有所增长，市场回(huí)暖下(xià)投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实(shí)现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩(jì)核心因素(sù)，一季度自营业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自(zì)营投资成为影响券(quàn)商业绩的(de)核(hé)心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年(nián)重点关(guān)注(zhù)差异化(huà)监(jiān)管的措(cuò)施落地，或将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期(qī)将(jiāng)是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的一年(nián)，尤其(qí)是(shì)受到自营业(yè)务冲(chōng)击大的公司预期(qī)将在年内实现较大幅(fú)度(dù)的改善。

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