用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第(dì)二(èr)阶(jiē)段进展(zhǎn)明(míng)显不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最大亏(kuī)损；2022年(nián)净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％，是2020年以(yǐ)来连续(xù)第三年净(jìng)利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来(lái)公司(sī)股价持续(xù)大跌(diē)。

　　这与(yǔ)用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股(gǔ)价大涨的同(tóng)向共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利(lì)连续三年(nián)下滑(huá)

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间发布(bù)2023年第一(yī)季度报告，一(yī)季度(dù)实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增(zēng)长15.3％；归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年(nián)5月上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％。这是在(zài)2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用友网络(luò)连续第三(sān)年净利(lì)下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来看，在(zài)2020年7月(yuè)创下历史新高之(zhī)后，用友网络(luò)股价就(jiù)总体上(shàng)呈下(xià)降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被(bèi)套

　　在(zài)2022年股价大(dà)跌前，用友网(wǎng)络(luò)在(zài)股(gǔ)价相对高点进行了定增(zēng)融(róng)资(zī)。此次定增吸引(yǐn)了不少机构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫(wèi)东等知(zhī)名机构和投资者。当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗p>

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网络披露(lù)定增结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价格(gé)为31.95元(yuán)，定增募(mù)资约53亿元。当时(shí)，在定增市(shì)场(chǎng)颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投(tóu)入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友(yǒu)网络(luò)发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净(jìng)利(lì)润为(wèi)7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络(luò)的2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友(yǒu)网(wǎng)络的(de)股(gǔ)价从2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六(liù)成(chéng)。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一季度的7626万(wàn)股(gǔ)，到2022年三季度末退出前(qián)十(shí)大股东，在(zài)此期间，其减(jiǎn)持数量(liàng)至少有4100万(wàn)股。其定(dìng)增(zēng)投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年(nián)以来，用友(yǒu)网络股价大跌(diē)。

　　云服(fú)务转型(xíng)第二(èr)阶段道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在用(yòng)友网(wǎng)络的发(fā)展历史(shǐ)上，其1.0阶段是(shì)通(tōng)过财务软件服务企业的会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的(de)信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的(de)数智(zhì)化(huà)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引(yǐn)领中国企业级服务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是构(gòu)建和(hé)运营全(quán)球领先的(de)企(qǐ)业云(yún)服(fú)务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布了完全基(jī)于互联网架构的企业互联网开发平台。2017年(nián)以来，其云平(píng)台、财务(wù)云(yún)、人力云等云产品得到逐步发(fā)展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步(bù)融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开始(shǐ)，用(yòng)友BIP经(jīng)历了第(dì)一个阶(jiē)段的”用友云”面世、云平台及领域服(fú)务快速发(fā)展(zhǎn)，第(dì)二个阶(jiē)段的(de)统(tǒng)一底(dǐ)座和(hé)服务融合(hé)。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发(fā)和(hé)持续迭(dié)代(dài)，用友的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务(wù)占比(bǐ)来看(kàn)，用友网络云服务转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务业务实现(xiàn)收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入(rù)占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年(nián)中国工业软件发(fā)展白皮书》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软件整体市占率超过70％，其(qí)中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将在4月(yuè)启用(yòng)自己研发(fā)的MetaERP软件之(zhī)后，用友(yǒu)网络(luò)股价直接跌停。尽管华为目前仅为(wèi)自用，并(bìng)不一定会面向外部市场提供高端(duān)ERP软件，但股价的(de)跌停(tíng)，反(fǎn)应出市场对用(yòng)友在高端(duān)ERP软件(jiàn)市场竞争力信心(xīn)的严重(zhòng)不足，也反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财(cái)务和股价(jià)上，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转型第一阶(jiē)段，即(jí)2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的同时(shí)，净利润(rùn)也在同时逐年增长，且增幅远高(gāo)于营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间(jiān)，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至(zhì)今(jīn)，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几(jǐ)乎(hū)可以说是踏步(bù)不前，净利(lì)润(rùn)却(què)大幅下跌，股(gǔ)价(jià)也因此(cǐ)大(dà)跌，公司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络(luò)董事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是(shì)有(yǒu)很大的提升(shēng)空间。但(dàn)从目前(qián)的(de)情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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