本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一(yī)直处于下跌(diē)的(de)态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续(xù)走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材(cái)消费持(chí)续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色(sè)系期货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库(k日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思ù)存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前(qián)整体(tǐ)估(gū)值水平偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近期(qī)市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下周补库(kù)需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石(sh日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思í)的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色(sè)板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思然承压。持(chí)续(xù)调整(zhěng)后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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