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东周和西周的区别是什么意思,东周和西周的区别在哪儿

东周和西周的区别是什么意思,东周和西周的区别在哪儿 “好日子恐到头”!巴菲特、芒格发声,涉及中美关系、接班人等议题!过度下跌二级预警区间!官宣启动→

  昨夜(yè)今晨(chén),全球投资界“春晚”——伯克希(xī)尔年(nián)度股东大会召开。

  昨晚10点15分开始,今年8月(yuè)30日将(jiāng)满93岁的巴菲特和老搭档、已经99岁的芒格出席伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦年度(dù)股(gǔ)东大会的问答环节。

  本次大会召开时的宏观(guān)背(bèi)景颇不平静:美国银行业动(dòng)荡不安,债务(wù)上限(xiàn)谈判僵持(chí),经济徘徊于衰退(tuì)的危险边缘,地缘政治冲突持续升温,人工(gōng)智能正带来重大(dà)的机遇和风险,怀着(zhe)“朝圣”心态而(ér)来的(de)投资者们热切盼望聆听“奥马(mǎ)哈(hā)先知”对大变(biàn)革时(shí)代的(de)点(diǎn)评(píng)和投资智慧。

  大会(huì)召开前,伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)发布一季(jì)度(dù)财报显(xiǎn)示,第一季度净利润355.04亿美元,去年同期为55.8亿(yì)美元;第一季度营收853.93亿(yì)美元,去年同期为708.1亿美元;第一季度投资和衍(yǎn)生品收益为347.58亿美(měi)元(yuán),去年同期为亏损(sǔn)19.78亿美元。

  先(xiān)来看看巴菲(fēi)特、芒格(gé)的重(zhòng)要观(guān)点:

  1.巴菲特:不(bù)全力支持倒闭的硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)“将带(dài)来灾难(nán)性后果”

  巴菲特表示,在硅谷银行倒闭(bì)后(hòu),监管机构必须做出赔(péi)偿所有储户的(de)决(jué)定,因为不这(zhè)样做可(kě)能会(huì)损害全球(qiú)金融体(tǐ)系。

  “这将是灾难性(xìng)的,”巴(bā)菲特(tè)在回答一个(gè)问题时说,如果储户得不到补(bǔ)偿(cháng),它(tā)给美(měi)国(guó)经济带来的后果无法想(xiǎng)象。

  2.美国和东周和西周的区别是什么意思,东周和西周的区别在哪儿中(zhōng)国发生(shēng)冲突很(hěn)愚蠢

  巴(bā)菲特和芒格都认为,中美关系紧张对两国会造(zào)成(chéng)不必(bì)要的伤(shāng)害。芒格(gé)说:“美国和中国发生冲(chōng)突是很愚蠢的。我们应该(gāi)做(zuò)的(de)就(jiù)是和中(zhōng)国和睦(mù)相处。美国应该(gāi)与中国大量开展自由贸(mào)易。”巴菲特说,中美(měi)会(huì)有竞(jìng)争,但一(yī)直(zhí)都需要判断,如果没(méi)有对方回应,事情能有(yǒu)多大(dà)进步。两国都会有竞争力(lì),都可以繁荣发展。

  3.巴菲特:过去几(jǐ)个月的波动可能是二战以来最厉害的一(yī)次

  巴菲特表示,我们大部分的事(shì)业,在今(jīn)年报告(gào)的营收都会比去年较低,这都是因为过去6个月(yuè)经济的不景气造成的。

  巴菲(fēi)特称(chēng),过去的这几(jǐ)个月公司(sī)都(dōu)经(jīng)历了很多的波动,这可能是二战以来最厉害的一(yī)次,二战的时候我们(men)没有办法获得(dé)商品、货物,但是这一次(cì)的波动来自于另外一个(gè)地方,他(tā)们可(kě)能在过(guò)去的6个月中出现了存货(huò)过多的情(qíng)况,这不是(shì)说好(hǎo)像失业(yè)率、就业率的(de)情况造成(chéng)的,但是(shì)现在的(de)经济环境在这六(liù)个月已经非常不(bù)一样(yàng)了(le),而我(wǒ)们很多(duō)的经(jīng)理人对(duì)于这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)感觉到比(bǐ)较惊讶,存货怎(zěn)么会一(yī)下子那么(me)多卖(mài)不出去。现在我们才慢慢地让销(xiāo)售情况有(yǒu)所恢复。

  4.“好日子可能已经结束”!巴(bā)菲特第一(yī)季度净卖(mài)出104亿美元(yuán)股票

  巴菲特说,他(tā)在第一季度是股票的净卖家。财报显示,伯克希尔(ěr)出售了(le)价值132亿美(měi)元的股票,仅买入了28亿美(měi)元。净卖出104亿(yì)美元股票。

  这些数据突显出,巴菲特(tè)和他的长期(qī)得力助手查理·芒格认为,当期的估值(zhí)没有吸(xī)引力。自今(jīn)年年初(chū)以来,该公司(sī)的现金储备增加了20亿美元,达(dá)到(dào)1306亿美元(yuán),为2021年底以(yǐ)来的最高水平。

  芒(máng)格上个月(yuè)表示,随着美联(lián)储加息和经(jīng)济放缓,投资(zī)者(zhě)应该降低对(duì)股市回报的预期。

  巴(bā)菲特(tè)对自己(jǐ)的企(qǐ)业做(zuò)出了悲观的(de)预(yù)测(cè):好日(rì)子可能(néng)已(yǐ)经结束。这位亿(yì)万富翁投资者(zhě)预计(jì),随着经济低迷放缓,伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司大部分业务(wù)的收益今(jīn)年将(jiāng)下降。因为在过去6个月左右的时间里,美国(guó)经(jīng)济的“令人难(nán)以置信的增长时期”已经接近(jìn)尾声。伯克希尔经常被视为经济健康(kāng)状况(kuàng)的代表,因为(wèi)其业务范围广泛,从铁路(lù)到(dào)电力公用事业和零售(shòu)。巴菲(fēi)特曾表(biǎo)示,伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)公司的成(chéng)功归(guī)功于过去几十(shí)年(nián)美国经(jīng)济的惊人增长。

  5.巴菲特(tè)强(qiáng)调:接班(bān)人是阿贝尔(ěr)

  巴菲特指出,阿贝(bèi)尔一定会继承我的工作,但他还会与(yǔ)贾恩一起协商,做最后的决策。公司传(chuán)承(chéng)在执行上并(bìng)不是这么简(jiǎn)单,管(guǎn)理伯(bó)克希尔可能不仅需要现在的这五(wǔ)个下一代(dài)领导人,而是更多有能(néng)力的人(rén)。如果他们不(bù)能处理(lǐ)得(dé)当的话,他就(jiù)不会将(jiāng)伯克希尔交(jiāo)给他们。他还(hái)补充,每一个公司的情(qíng)况都(dōu)不(bù)一样。

  芒格则(zé)表示,现在伯克希尔内部(bù)都(dōu)很支持(chí)阿贝(bèi)尔(ěr)等高层。

  6.美联储不能疯狂印钱

  有(yǒu)投(tóu)资(zī)者提问(wèn):美(měi)联储现有(yǒu)的资产负债表(biǎo)规模是否令你担忧?

  巴菲特表称他不(bù)担心美联储,支持美(měi)联储(chǔ)压低通胀率的使命(mì东周和西周的区别是什么意思,东周和西周的区别在哪儿ng),他(tā)也不担心美联储的资产负债表,尽管打趣称“那(nà)是(shì)一个很大的数字(zì),而我喜(xǐ)欢看这些大数字”。

  巴菲特(tè)称,看(kàn)到美联储(chǔ)资产负债表从8000亿美元(yuán)增至2.2万亿美元,就让(ràng)他想(xiǎng)到一句话“现金永远不是(shì)垃(lā)圾”。但是他反(fǎn)对疯狂印钱令通胀暴涨,就像二战刚结束时美国所(suǒ)经(jīng)历的那样(yàng)。对此(cǐ)芒格也持相同观点(diǎn),称如果靠(kào)不断印(yìn)钱(qián)来(lái)解(jiě)决短期问题(tí)将(jiāng)会有负面的(de)后果。

  7.为何大幅持仓石油(yóu)股(gǔ)?

  巴(bā)菲特表示,美(měi)国没有其他地方可以像二叠纪盆地(permian)一样有这么多石油储备(bèi)。不过页岩油(yóu)井的衰(shuāi)败也(yě)很快(kuài),开(kāi)井第(dì)一(yī)天(tiān)可能产量1.2万至1.5万桶/日,也(yě)许一年或者(zhě)一年半就枯竭了(le)。

  “我非常喜(xǐ)欢(huān)西方石油的管理层,对他们也很熟(shú)悉(xī)。西方石油(yóu)做了很多好(hǎo)的事(shì)情,建了很多(duō)新(xīn)井还(hái)能(néng)盈利。伯克希尔并不(bù)会购(gòu)买西方石油的控股权,管理层已经很棒(bàng)了。未来不确定是(shì)否(fǒu)会继续购买(mǎi)更(gèng)多(duō)石油公司的股(gǔ)票,但对现在(zài)持股量很(hěn)满(mǎn)意。”巴菲(fēi)特说。

  8.没有(yǒu)货币能取代美元的(de)储(chǔ)备(bèi)货币(bì)地位

  有投资者提问:美国(guó)大批发债,美联储让(ràng)债务货币化,中国巴西(xī)沙特等都在与美元脱钩,在这种环境下,美元的(de)货币储备地位何时(shí)会受威胁?

  巴菲特认为,没有(yǒu)取代美元储备货币地位的候选币种。

  巴(bā)菲特(tè)说,没有人(rén)比美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔更了解形势,但他无法控制财政政策。谁都不知道,一种纸币能(néng)坚持用多久(jiǔ)才会失控,尤其是在这种货币是全(quán)球(qiú)储备货(huò)币的时候(hòu)。

  巴菲特认(rèn)为(wèi),美国要大举印钞很容易,但应该非(fēi)常小心。如(rú)果货币太多,一旦(dàn)把通(tōng)胀的精灵从瓶子里(lǐ)放出来,就(jiù)很(hěn)难(nán)恢(huī)复,人们会(huì)对货币失去信任。

  巴菲特称,无法预测会有什么结果,反(fǎn)正不会是好结果。现在(大(dà)量发债)是一个(gè)非常政治化的决策。

  芒格(gé)说,在某些时候,通过印(yìn)钞(chāo)赢得选(xuǎn)票会适得其反(fǎn)。芒格(gé)在(zài)提到日本的货币(bì)政策和财(cái)政政策时说,日本(běn)用日元(yuán)做了(le)些奇怪的事。对于日本实施的经济政(zhèng)策,日(rì)本人应该接受并作出(chū)应对。巴菲(fēi)特补(bǔ)充(chōng)说,如(rú)果日(rì)元(yuán)是储备货(huò)币,那些事不可能发生。巴菲特说,他(tā)佩服日本,日本有(yǒu)一(yī)个更有凝聚(jù)力的社会,但美国不应该效仿(fǎng)日本。不断印钞是疯狂的。

  猪(zhū)价持(chí)续低迷,国家研究启动第二批中央冻猪(zhū)肉收(shōu)储(chǔ)

  今年以(yǐ)来,在供(gōng)大于(yú)需的市场格局下,我国生猪价(jià)格整体(tǐ)偏弱运行,期间(jiān)最高(gāo)仅(jǐn)涨至16元/公(gōng)斤,最(zuì)低跌至14元(yuán)/公斤以下。

  回(huí)顾今年春节过后的猪(zhū)价走(zǒu)势(shì),记者查询(xún)上甲数据梳理(lǐ)发现(xiàn),2月中(zhōng)旬至3月初期间(jiān),生猪价格(gé)曾(céng)出现一波企稳反弹,但在涨(zhǎng)至16元/公(gōng)斤后再次振荡(dàng)下跌,直至4月(yuè)17日跌(diē)至今(jīn)年低点13.9元/公斤后(hòu),才再(zài)度出现小幅反(fǎn)弹至4与25日的(de)15.12元(yuán)/公斤(jīn),随(suí)后(hòu)在五(wǔ)一假期前又略(lüè)有回落。

  在近期生猪价(jià)格低(dī)位(wèi)运行的情况下,国(guó)家(jiā)发(fā)改委于5月5日下午发布最新研究收(shōu)储的(de)公告称,据国家发展改革委监测,4月(yuè)24日—4月(yuè)28日当周,全国平均猪粮比价为5.21:1,处于(yú)过度下跌二级(jí)预警区间。根据《完善政府猪肉储(chǔ)备调节(jié)机制 做(zuò)好猪(zhū)肉市场(chǎng)保(bǎo)供(gōng)稳价工作预案(àn)》规定(dìng),国(guó)家(jiā)发改委会同有关(guān)部门研究适(shì)时启动(dòng)年内第(dì)二(èr)批中央冻(dòng)猪肉储备收储(chǔ)工作,推动(dòng)生猪价(jià)格尽快回归合(hé)理区间。

  在国家发改委发声后,生猪期货市场(chǎng)预期(qī)走强,应声上涨。截(jié)至5月5日下午收盘,生(shēng)猪期货主(zhǔ)力(lì)合约2307报收16165元/吨(dūn),涨(zhǎng)幅(fú)达1.63%。

  从进入4月后来看,生(shēng)猪现(xiàn)货市场整(zhěng)体延(yán)续(xù)振(zhèn)荡下(xià)跌走势(shì),价格(gé)无(wú)太(tài)大起色。徽商期(qī)货(huò)生猪分析师尉(wèi)秀接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì),4月(yuè)来生猪现货价格呈(chéng)先跌后涨再跌(diē)的(de)振(zhèn)荡走势。

  “具体来(lái)看,4月(yuè)初至中旬(xún),因需(xū)求缺乏明显利好,叠加散户(hù)逢高(gāo)出栏心态增强,利空生(shēng)猪价格,猪(zhū)价振(zhèn)荡回(huí)落并在4月(yuè)17日逼近春(chūn)节后低点(1月31日13.95元/公斤);随后进入4月中下(xià)旬后,在相对较(jiào)低(dī)的(de)猪价下,市场(chǎng)心态(tài)开(kāi)始转变,养殖端低价惜售情(qíng)绪强、二育询盘增加,支撑价格(gé)止跌反弹(dàn),同时冻品猪肉价(jià)格的相(xiāng)对优势(shì)也(yě)刺(cì)激贸易商(shāng)从进口肉采(cǎi)购转(zhuǎn)向对国(guó)内冻品猪肉采(cǎi)购,支撑屠(tú)宰企业(yè)分(fēn)割入库意愿加大,再叠加月底逢(féng)五(wǔ)一假期备(bèi)货,猪肉(ròu)终端需求有所好转,猪价升至(zhì)4月25日的15.12元/公斤;而(ér)此后,较高的成本(běn)导致生猪二(èr)育入场转为谨慎,屠企分割比例也有开收敛,叠加(jiā)月末部分集团企业有提前出栏迹象,在缝(fèng)节必跌的‘魔(mó)咒’下,月末价格再次回落,截至4月28日猪价跌(diē)至14.54元/公斤(jīn)。”尉秀说(shuō)。

  而五一小长(zhǎng)假期间,虽有节假日提振,但生猪现(xiàn)货价格平均也仅有0.2元/公(gōng)斤的涨幅,延续偏弱态势。申银(yín)万(wàn)国期(qī)货农产品(pǐn)高级(jí)分析师徐(xú)盛告诉记(jì)者,目前生猪处于需求淡季,同时五(wǔ)一(yī)节(jié)前各养殖类上市公(gōng)司公布一季(jì)报显示(shì)其经营(yíng)数据(jù)纷(fēn)纷亏(kuī东周和西周的区别是什么意思,东周和西周的区别在哪儿)损,若猪价长(zhǎng)期维持低迷,养殖企业超预期去产(chǎn)能将对行业的发(fā)展不利,容(róng)易导致(zhì)猪价的(de)大起大落(luò)。在这(zhè)个节点,国家(jiā)发改委(wěi)宣布收储(chǔ),可以看出国家对生猪养(yǎng)殖行业健(jiàn)康发展(zhǎn)的(de)重视与呵护,有助于提(tí)振市场(chǎng)信心。

  “在(zài)猪肉收储信号(hào)释放下(xià),本周五(wǔ)生(shēng)猪期货盘面随即作出反应(yīng)走多。从收储本(běn)身看(kàn),不会带来(lái)实质(zhì)性生猪需(xū)求(qiú)的增长。不过,倘若收储调控长期(qī)密(mì)集执行,叠加二育等利多因(yīn)素(sù)共振,或会给(gěi)市场带来(lái)比较明(míng)显(xiǎn)的利多影响。”尉秀说。

  生猪价格磨底何时结束?

  五一节假日过后,尉秀告诉记者(zhě),因(yīn)生(shēng)猪终端需求缺(quē)乏实质性利好,短期(qī)内(nèi)猪价或延续低(dī)位区间振荡走势。

  具体从(cóng)生(shēng)猪需求(qiú)端看,尉秀(xiù)表(biǎo)示,参(cān)考2020年至2022年的屠宰数据,每年5月(yuè)宰量均有(yǒu)不同程度(dù)的(de)提升(shēng),但也非(fēi)猪肉季节性(xìng)消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季(jì)。

  从供给端看(kàn),据国家统计局最新数据(jù),截至今(jīn)年一季度,全(quán)国生猪出栏1.99亿头(tóu),同比(bǐ)增长1.7%,出栏量处于近五年同期高位水(shuǐ)平;生猪存栏4.31亿头(tóu),同比(bǐ)增长2.0%,环比下跌4.78%。尉秀(xiù)告(gào)诉记(jì)者,虽然(rán)今年一(yī)季度生(shēng)猪存栏环(huán)比(bǐ)出现(xiàn)下跌,但同(tóng)比依旧增长,并处于近9年同期相(xiāng)对高位。

  此(cǐ)外从生(shēng)猪产能(néng)变化来看,尉(wèi)秀表(biǎo)示(shì),据农(nóng)业部监测,2023开年(nián)以来,国内(nèi)能繁母猪(zhū)存栏(lán)已连续三个月下降,但下降(jiàng)幅(fú)度相当有(yǒu)限(xiàn),累计下(xià)降1.97%。其中3月全(quán)国能繁母猪存栏量(liàng)为(wèi)4305万头,环比下跌0.87%,较2022年同期增加2.90%,依然(rán)高于4100万头的正常产能调(diào)控目标(约为105.00%)。此外据(jù)第(dì)三方机构数(shù)据,国(guó)内能繁(fán)母猪存栏自2022年11月开(kāi)始下滑,已经连(lián)续5个月下滑,累计下降幅度为(wèi)5.33%。其中(zhōng),3月环比下降1.95%,较2022年同期增加2.96%。“从不同(tóng)口径(jìng)的统计数据可以看出,生猪产能有继续回调走势,但截至(zhì)3月降(jiàng)幅(fú)均有限。综合来看(kàn),当下产能基础依(yī)旧稳(wěn)固(gù),生(shēng)猪供应充盈,并没有出现(xiàn)能够驱动(dòng)周期(qī)上行趋势的力(lì)量。”

  展望5月猪价(jià),在(zài)尉秀看来,伴随(suí)着猪价再次阶段(duàn)性走低,二育补(bǔ)栏(lán)或(huò)会再次(cì)进场,带动猪价走高;但(dàn)今年二(èr)次育肥(féi)进出场节奏(zòu)切换加快,需关(guān)注进(jìn)出场节奏(zòu)对(duì)猪价(jià)的(de)带动。此外受冬季猪病等影响,今(jīn)年(nián)2-3月有(yǒu)比较明显的小体重猪急抛,出(chū)栏(lán)量的提前透支将在(zài)6月前后显现,对期(qī)货LH2307盘(pán)面的利多影响或许在5月份有体现。总的(de)来看,5月猪价价格重(zhòng)心或高于4月,建议继(jì)续重点关注二次育肥、冻品入(rù)库及收储带(dài)来的情(qíng)绪(xù)面影响。

  方正中期(qī)饲料养殖(zhí)板块研究员宋从(cóng)志认为,短期来看,当(dāng)前生猪整体屠宰(zǎi)量仍维持高位,并高于去年同期(qī)水平,出栏体重虽有连续回落,但(dàn)绝(jué)对体重仍在(zài)120kg以上,反映上游大猪仍在释放之(zhī)中,二育增加导致大猪仍(réng)有(yǒu)阶段性(xìng)出栏压力。尤其去年6月份以来(lái)能(néng)繁母猪环比增加带来(lái)的生猪出栏在(zài)5月份(fèn)可能(néng)继续保(bǎo)持惯性(xìng)增涨。但今年二季度开始(shǐ)生猪市场(chǎng)将(jiāng)逐(zhú)步过度至季节(jié)性旺季,因(yīn)此(cǐ)生猪(zhū)近(jìn)端现货(huò)价格大概率已(yǐ)在(zài)慢(màn)慢接近底(dǐ)部。

  中(zhōng)长期来看(kàn),尉秀表(biǎo)示,下半年是生猪(zhū)需求的旺季,叠加(jiā)能繁母猪(zhū)的调减在下(xià)半(bàn)年会有一定程度的体(tǐ)现,价(jià)格重心或高(gāo)于上半(bàn)年,2023年全年猪价的(de)高点有望在下半(bàn)年形(xíng)成。

  “我们认为,上半年(nián)生猪供应压力最大(dà)的时间点有望逐步过去(qù),叠加经济复苏、非瘟带来仔猪(zhū)存栏的损失以及猪肉收储(chǔ),消(xiāo)费(fèi)端恢复(fù)后下方现货价格空间有限并有望(wàng)反弹。但考虑(lǜ)到2022下半(bàn)年生(shēng)猪养殖(zhí)利(lì)润偏高,能繁母猪(zhū)存栏恢复(fù),2023年生猪总体供应有(yǒu)望逐步增加,全年猪价(jià)重心仍将低(dī)于2022年,交易节奏的把握将更为关(guān)键。”徐盛(shèng)建议,长期投资(zī)者(zhě)可以在养猪(zhū)成本一(yī)带(dài)逐步(bù)择机入场(chǎng)买(mǎi)入生猪2307合约,另外等反弹后逢高空2309合约。

  宋从志表示,当(dāng)前生猪期货2305合约(yuē)期现已在(zài)逐步回归,2307及2309合约对2305旺季升水扩大,由于生猪期价目前整体估值不高,后续(xù)在收(shōu)储加持下,期价存在继续(xù)往(wǎng)上(shàng)修(xiū)复的空(kōng)间。建议投(tóu)资者在交易上(shàng)可从(cóng)单边转(zhuǎn)为观望,边际上(shàng)警惕饲料(liào)养殖(zhí)板块集体估值下(xià)移带来(lái)的系统性风(fēng)险。

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