华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华(huá)尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名(míng)亿万(wàn)富(fù)翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企(qǐ晋m是山西哪里的车)业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新(xīn)投资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产价值(zhí)被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自(zì)的资(zī)产净(jìng)值。资(zī)产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业绩的关键指(zhǐ晋m是山西哪里的车)标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大(dà)型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业(yè)出售(shòu)新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利(lì)润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持(chí)公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持(chí)有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在(zài)14个上市公司董(dǒng)事(shì)会(huì)中(zhōng)都有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所处的(de)市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)做空实例(lì)，最出名(míng)的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)的阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短(duǎn)10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的(de)债券价(jià)格跌(diē)至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介(jiè)绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括披(pī)露企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救(jiù)护(hù)车急(jí)救部门(mén)，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告(gào)，让市值一度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司(sī)法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位(wèi)于(yú)低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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