金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市(shì)几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似(shì)乎函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(hū)这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包(bāo)括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其(qí)他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更多投资机会(huì)。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集团最(zuì)主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉(lā)维斯也在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日(rì)本受益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股东大会上解释了抄(chāo)底日本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有所保留(liú)。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮(pào)的角度(dù)看，对股市拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲特对国(guó)际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇(pǒ)有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化(huà)的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀搓，巴菲特终于(yú)等到了被(bèi)低估的(de)日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发(fā)生的(de)变(biàn)化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容(róng)忽视的力量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦(dūn)促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的(de)牛市。至于日本股市未(wèi)来(lái)将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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