财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报披露完成，多(duō)位知名基(jī)金(jīn)经理大幅调仓换(huàn)股的(de)动向(xiàng)和(hé)投资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓(cāng)海康威视(shm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名ì)、美(měi)的集(jí)团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布局(jú)AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海康威视、晶晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技(jì)、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛腾股(gǔ)份、星(xīng)环科技-U，常处于风(fēng)口浪(làng)尖的葛(gé)兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能大(dà)行(xíng)其道的(de)首季，包(bāo)括谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面，一些(xiē)专注长(zhǎng)期(qī)成长价值的基金(jīn)经理(lǐ)仍坚守新能源(yuán)，如曾经的公(gōng)募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度(dù)，是人工智能的(de)盛典。面对火出天际的AI赛道(dào)，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心(xīn)”m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名？

　　观察(chá)一(yī)季报的(de)调仓换股，可(kě)见越来越(yuè)多的基金经理选择了前者。“不买AI就(jiù)是(shì)等死，追买AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的(de)生动写(xiě)照。

　　光大证券统计数(shù)据(jù)也证明了这一(yī)点，公(gōng)募基金一季度大(dà)幅(fú)加仓TMT板(bǎn)块中的(de)计(jì)算机和通(tōng)信行(xíng)业。截至2023年(nián)3月(yuè)31日，主动(dòng)偏股基金(jīn)重仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿(yì)元，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括(kuò)一直深耕(gēng)医疗的(de)葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进(jìn)中芯国际、上海电影(yǐng)，其(qí)中前者(zhě)加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所(suǒ)管的另一只中欧研究精选(xuǎn)混合一(yī)季度新进金山办公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起点混合一(yī)季(jì)度新进中芯(xīn)国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓(cāng)位从(cóng)0.09万股加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上(shàng)述(shù)调仓换股中也(yě)能看(kàn)出葛兰的人工智(zhì)能投资方向——从AI上游的(de)芯片、到算力以及终端的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛兰的(de)操作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工(gōng)智能的产业(yè)趋势受到市场(chǎng)关(guān)注，并很快(kuài)扩散到国内产业(yè)界，市(shì)场聚焦于上游(yóu)算(suàn)力、传输和(hé)下(xià)游运用，在经济复苏相对温(wēn)和的情景下，计算(suàn)机(jī)、通讯、传媒、电子行业(yè)受到各方资金的追(zhuī)捧(pěng)，涨幅遥(yáo)遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影(yǐng)新入他所管理的中欧(ōu)新(xīn)趋势十大重仓(cāng)股，中欧洞见一年持有则加仓了立讯精(jīng)密(mì)、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧(ōu)明睿(ruì)新常(cháng)态则(zé)加仓深信服等(děng)。

　　再如谢(xiè)治宇(yǔ)，海康(kāng)威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份等AI热(rè)股均为新(xīn)晋兴全合润(rùn)重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)板块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招商证(zhèng)券研报称(chēng)，从历史上(shàng)来看，30％是主(zhǔ)动偏股(gǔ)公募(mù)基金大类行(xíng)业配置(zhì)比例一个(gè)很重(zhòng)要(yào)的临(lín)界值，往往预示着某个板(bǎn)块进入(rù)过热阶段。截(jié)至(zhì)2023年一季(jì)度末，主动偏(piān)股(gǔ)公募基金对TMT配(pèi)比明显提升至(zhì)20.26％，但(dàn)与临界(jiè)值尚存安全距离。从这点(diǎn)看，基金经理对(duì)于TMT来说仍称不上“抱(bào)团(tuán)”，仍有基金经理并未上车(chē)。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的(de)另一(yī)面，仍有一部分仍坚守新(xīn)能源(yuán)，也(yě)有一部分试(shì)图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状元刘格菘。据了解，广发基金成(chéng)长团(tuán)队对(duì)新能源(yuán)的钟(zhōng)爱(ài)业内闻名，最新披露的一(yī)季报中也证实了他们的(de)“坚守初心”。

　　当年的(de)冠军基金广发双擎(qíng)升级，从其十(shí)大重仓股来(lái)看，前五大重仓股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦(bāng)股份(fèn)，均属于新能源概念股。除此之外，他还(hái)仍(réng)加仓了天合光能、荣盛(shèng)石化等(děng)个(gè)股，且(qiě)新晋(jìn)晶科(kē)能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对(duì)新能(néng)源保持信心，“我们对本产(chǎn)品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持(chí)相对乐(lè)观，投资中相信基本面(miàn)优秀和(hé)增量价值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水平已在历(lì)史低位，产(chǎn)业链的变化在市场定价中未被充分认知(zhī)和(hé)体(tǐ)现。”

　　再如傅(fù)鹏(péng)博，其管理的睿远成长价(jià)值(zhí)混合前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为中(zhōng)国移动、宁德时(shí)代、三安(ān)光电、通威股份(fèn)、万(wàn)华化学(xué)、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物(wù)、新宙邦。对比(bǐ)去年年(nián)底(dǐ)该(gāi)基金增持了宁德时(shí)代(dài)、通威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银(yín)华心怡混合也加(jiā)仓(cāng)了新(xīn)能源(yuán)，如(rú)晶科能源、锦(jǐn)浪科技(jì)、东方电缆等(děng)。他表示，“我(wǒ)们(men)曾经提(tí)到了新能源板块的一些(xiē)风险点，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化后，在这个估值(zhí)分位以及股价位置下(xià)，我们(men)认为新能源板块(kuài)的风险因素已(yǐ)经充分(fēn)释(shì)放，目前这个时(shí)间段，新(xīn)能(néng)源非常具(jù)有(yǒu)吸引力。在一季度(dù)我们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些标的，都(dōu)增加了一些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对(duì)于(yú)人(rén)工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在(zài)某个阶(jiē)段总会(huì)消退。”

　　实际上(shàng)，许(xǔ)多基金(jīn)经(jīng)理在AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金(jīn)经理章恒(héng)在接受财联社(shè)记者采访时提到，他曾重点关(guān)注(zhù)过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口(kǒu)，他选择(zé)会在全市场做(zuò)行业轮动(dòng)，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于自己看好的(de)行业，你重仓(cāng)押(yā)进去，不确定性来的时候，无(wú)论是(shì)基金(jīn)经理个人还是投(tóu)资者，其实(shí)都是无法承受的(de)。所以(yǐ)，任何一个行业，即(jí)使你再看好，也要控制持(chí)有比(bǐ)例，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金(jīn)的王(wáng)崇(chóng)一(yī)季报(bào)表示暂时无法预测(cè)其兑现节奏和(hé)时间，短期内也很难(nán)在A股找(zhǎo)到(dào)明显的受益(yì)标的，就没有(yǒu)参与。不(bù)过他也认为(wèi)这些(xiē)股票的估值体系(xì)还(hái)在(zài)合理接受范围内。

　　极(jí)致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年一季度(dù)仍有不(bù)少基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)重仓“押注(zhù)”AI。在这种(zhǒng)极致行(xíng)情下，AI板(bǎn)块(kuài)的未来(lái)走势(shì)将如何？

　　一部(bù)分(fēn)市场(chǎng)人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相关(guān)领(lǐng)域如(rú)AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上(shàng)尚有空间(jiān)，估值(zhí)修复尚未结束，个(gè)股(gǔ)上是找(zhǎo)机(jī)会(huì)的格(gé)局。

　　中金公司研报(bào)指(zhǐ)出，年(nián)初至(zhì)今市场对(duì)AI关注度持续高企，上(shàng)一(yī)轮行情催化主要集中于大(dà)模(mó)型的突破进展；而4月以(yǐ)来，我们观察(chá)到各(gè)个领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和发(fā)布，其中办公(gōng)场(chǎng)景进展(zhǎn)相对较快，我(wǒ)们预计5月之后将(jiāng)进(jìn)入AI应(yīng)用的加(jiā)速(sù)繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型(xíng)三层中建议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非也看好相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)认为，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年之后(hòu)是(shì)消费(fèi)的时代，但(dàn)未来10年，最牛的资(zī)产是科技。他坦言，自己目前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另一部分市场人士也(yě)指出，AI后续或有波动(dòng)或(huò)调整。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证(zhèng)券(quàn)策略首席分析师陈果(guǒ)，在A股(gǔ)二季度投资策略(lüè)会上(shàng)提到“今年(nián)大(dà)概率还是(shì)一个偏成长风格占优，尤其(qí)是很多科技股在过(guò)去几年其实(shí)没有太多的表(biǎo)现(xiàn)。以前我们讲茅(máo)指数、宁(níng)组合，其实TMT板(bǎn)块有很(hěn)长时间没有太多(duōm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名)表(biǎo)现。今年要推动数(shù)字经济，今年半导体周期要(yào)见(jiàn)底，本身今年科(kē)技股的机会是可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走完，但二季度可能会(huì)有一些(xiē)波动。AI现(xiàn)在还是主题投资阶段不太适合大多数(shù)的投(tóu)资者，不适合在这个位置(zhì)上去(qù)追(zhuī)。”

　　广发证券(quàn)研报(bào)中(zhōng)判断，本轮AI板(bǎn)块已进入第(dì)一轮调整期，但对标(biāo)2013年(nián)“移(yí)动互联网(wǎng)+”行情(qíng)节奏，预(yù)计本轮后续调整时(shí)长与幅度(dù)有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现(xiàn)业绩(jì)兑现的环节，即满(mǎn)足“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的领域，比(bǐ)如(rú)，电子(zi)、计算机(jī)、传(chuán)媒、通信。

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