今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(y往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么ǐ)来，计算(suàn)机行(xíng)业在(zài)人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端(duān)的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金一季度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻(gōng)克(kè)先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模(mó)也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见报(bào)端(duān)，成为基(jī)民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营(yíng)业务是为云计(jì)算和(hé)人(rén)工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的(de)无(wú)晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持(chí)了(le)较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城(chéng)服(fú)务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我(wǒ)们(men)基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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