近日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于(yú)5月(yuè)15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集(jí)规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计(jì)募(mù)集上(shàng)限为60亿元。目前，作(zuò)为时(shí)下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情(qíng)绪面(miàn)和资金(jīn)面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘(pán)今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催(cuī)化多个相关(guān)板块(kuài)和个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计(jì)算年内(nèi)上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中(z0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号hōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居(jū)前的(de)国(guó)企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工制造、美(měi)容护理(lǐ)板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申(shēn)万二(èr)级(jí)）统计(jì)，平(píng)均涨幅(fú)居前(qián)的方向为出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统(tǒng)计(jì)国企(qǐ)股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化(huà)，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多(duō)股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不(bù)过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中(zhōng)特估(gū)”概念引发的(de)估值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期(qī)在国(guó)企(qǐ)改革的(de)深度价(jià)值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主要(yào)围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性重(zhòng)组和(hé)专(zhuān)业化整合，以及存(cún)在优质资产(chǎn)注入(rù)上市平台或重组预期的(de)板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面(miàn)较(jiào)弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预(yù)期与估值逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行情，如(rú)公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通信运营商等(děng)。重点关注行(0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号xíng)业(yè)：船舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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