衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投(tóu)资(zī)。经(jīng)济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济(jì)最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度(dù)拖(tuō)累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美(měi)联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立(lì)即开(kāi)始(shǐ)拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动(dòng)全(quán)球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发(fā)言人(rén)美(měi)东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对他们(men)工作(zuò)的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人的(de)私(sī)下会(huì)面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他(tā)们通(tōng)话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是(shì)不(bù)是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油(yóu)价出(chū)现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回落，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国(guó)债(zhài)务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行的(de)财报和(hé)股价表现或显(xiǎn)示银行业危(wēi)机(jī)仍未(wèi)结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时(shí)间内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰市(s李宇春的现任丈夫是谁hì)场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的(de)变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联储官(guān)员表态(tài)偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(b李宇春的现任丈夫是谁īng)沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到(dào)来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油(yóu)市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及(jí)基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处(chù)在(zài)宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外(wài)检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期(qī)，目(mù)前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预计(jì)后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油。

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