北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可(kě)投资于(yú)北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得(dé)越来(lái)越多(duō)投资者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专(zhuā食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思n)精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在(zài)北交所的(de)持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大(dà)的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更(gèng)多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大(dà)的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的(de)长期(qī)投资(zī)价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市(shì)企业的投资价(jià)值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前配置的(de)性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关(guān)注(zhù)具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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