投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中(zhōng)国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的(de)公募(mù)基金主要集(jí)中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的(de)是(shì)广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年(nián)初至今的(de)大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的(de)产(chǎn)业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的(de)突破(pò)口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事(shì)看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯(xīn)片业(yè)务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而从未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的(de)规律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间存在(zài)着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道。

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