金(jīn)融(róng)界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来日经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不(bù)一(yī)样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使得(dé)日本股市(shì)变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺(quē)的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称(chēng)“伯克希(xī为什么懂手机的人都不用华为)尔(ěr)”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这个时(shí)点(diǎn)，不断增(zēng)持日(rì)本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过(guò)融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外界普遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏(cáng)着更多投资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞(jìng)争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯(sī)也在日(rì)本(běn)与(yǔ)投资对(duì)象展开交流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今似乎局(jú)面发(fā)生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴(bā)菲特(tè)对国际地缘政(zhèng)治的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了(le)边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待出手的(de)时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了(le)被低估(gū)的日本(běn)为什么懂手机的人都不用华为资产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社也用业绩(jì)证明自己的确被低(dī)估了。据日经中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面(miàn)发生的(de)变化，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽(hū)视的力量。日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提(tí)高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛市。至(zhì)于(yú)日本股市(shì)未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出答(dá)案吧。

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