在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个日经正(zhèng)经不(bù)？”“还要有个跌停板才和净值一(yī)样”“这基涨(zhǎng)跌这么(me)大，吓(xià)人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易(yì)方达基(jī)金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公(gōng)告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价(jià)率已经大幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续受到资金的(de)青(qīng)睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热门(mén)板(bǎn)块(kuài)传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好(hǎo)传媒(méi)、顺周期板块的长(zhǎng)期配(pèi)置价值。

　　提示(shì)高溢价(jià)风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价(jià)格波(bō)动较(jiào)大。截至5年(nián)22日，两只(zhǐ)产品的(de)溢价率分(fēn)别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交(jiāo)易价格(gé)溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两(liǎng)只产(chǎn)品的表(biǎo)现(xiàn)看，今年两只ETF近日(rì)走势(shì)凶(xiōng)悍，今年以来涨幅(fú)都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开(kāi)盘，两只产品(pǐn)溢价(jià)率(lǜ)都回落(luò)到4％以内(nèi)，投资(zī)者的追(zhuī)捧(pěng)热情在风险(xiǎn)提(tí)示后有所降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模(mó)仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流(liú)入(rù)资金都不(bù)到(dào)2千(qiān)万(wàn)体量(liàng)。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪(zōng)日经指数的产品共有4只，总规(guī)模5.4亿(yì)元，今年(nián)以来资金(jīn)净流入(rù)2.42亿(yì)元(yuán)，涨幅(fú)最高的产品已经(jīng)达到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只(zhǐ)产(chǎn)品跟踪的指数都是日经225指数收益率(lǜ)（经(jīng)汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场(chǎng)高居(jū)前列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近(jìn)期(qī)涨(zhǎng)势(shì)较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大，短期(qī)内受到资金的净买(mǎi)入，产(chǎn)生了供不应求的情况，就会推高二级市场价格，让价格走(zǒu)在(zài)指(zhǐ)数涨幅的前面，这个(gè)情况就会(huì)产生基金(jīn)产品(pǐn)的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟踪日(rì)经225指数(shù)表现的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也就是(shì)会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不(bù)要(yào)盲目买入高溢价品种，避免下跌(diē)风险。”该基金(jīn)经理称(chēng)。

　　而从日本(běn)股市表现看(kàn)，今年(nián)年(nián)初以来日本股市(shì)持续上涨，日(rì)经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来(lái)的最(zuì)高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为(wèi)，近期日本股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一是随着美联储(chǔ)加息预期下降和(hé)日(rì)央(yāng)行紧缩预(yù)期(qī)上升，吸引国际(jì)资本回流日本(běn)市场；二是(shì)随(suí)着疫后(hòu)经济活动(dòng)复苏和(hé)去(qù)年(nián)日元持(chí)续贬值(zhí)，东京交易(yì)所上(shàng)市(shì)公司多表(biǎo)现良好；三是今年东京(jīng)交易所提出将(jiāng)改革公司治(zhì)理监督机制(zhì)。在这一改(gǎi)革下(xià)，预计(jì)部分低(dī)估值企业(yè)可能(néng)采取股票回购(gòu)等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价(jià)值3900万亿日(rì)元的股票被(bèi)宣布回(huí)购(gòu)；四(sì)是近(jìn)期(qī)部分利好(hǎo)消息(xī)带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在(zài)日(rì)召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本股市等，推动市(shì)场对(duì)日本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理提示短期(qī)过快(kuài)上涨带来(lái)的(de)投(tóu)资风险(xiǎn)，并(bìng)提示投资(zī)者，海(hǎi)外(wài)投资(zī)可能会涉及相关的汇率风险，对相关市(shì)场熟悉程度(dù)不高(gāo)等问题，建议投资者在自己(jǐ)能力圈内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日(rì)净申购份额(é)13.23亿(yì)份，按(àn)照区间成交均价测算，净流入资(zī)金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另(lìng)外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都(dōu)超过(guò)了2亿元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹(dàn)的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注(zhù)，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，今年以(yǐ)来净流入资(zī)金最多的是易方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF，今年净流入资(zī)金(jīn)165亿元，位(wèi)居行业首位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今年景气(qì)度(dù)回升的(de)半(bàn)导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入资金82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头都在50亿元(yuán)体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与量(liàng)化投资部表(biǎo)示，随着前期创业板50指(zhǐ)数的(de)回调，当前估值(zhí)已来到30倍的历(lì)史低位区间，且一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)成分股(gǔ)净利润同比增(zēng)长52.69％，基(jī)本(běn)面(miàn)向(xiàng)好趋势明显，持续关注板块趋势反转机会(huì)。

　　该(gāi)机构分(fēn)析，在政策层面，4月(yuè)底(dǐ)的政治局会议提(tí)出“要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要巩固(gù)和(hé)扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配套(tào)电网(wǎng)改造(zào)。要重(zhòng)视通用人工智能(néng)发展，营造创新(xīn)生态，重视(shì)防(fáng)范风险”，这(zhè)宣示着国(guó)内经济发展动能(néng)要加快转变，新能源及人(rén)工(gōng)智能(néng)将是经济转型的两大动(dòng)能，汇聚(jù)战略(lüè)性新兴产业的(de)创业板持续(xù)受益于政策(cè)红利，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的(de)投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前(qián)

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表(biǎo)现(xiàn)相对强势的(de)上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日基(jī)金份额流失4亿份，资(zī)金净流出(chū)超(chāo)过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指(zhǐ)数，也分别有超(chāo)过1个(gè)亿的资金净流出(chū)。

　　行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资(zī)金也(yě)有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间(jiān)期(qī)限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传(ch82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头uán)媒ETF净流(liú)出资(zī)金24亿元，位(wèi)居行(xíng)业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖(mài)，整(zhěng)体资金净流(liú)出位居前列(liè)。

　　虽然(rán)部分热门主题行(xíng)业的资金出现流出(chū)，但部分机构仍建(jiàn)议从(cóng)中长期角度，观察各类板块的投资(zī)机会(huì)和行(xíng)情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示(shì)，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期(qī)的趋势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多(duō)结(jié)构(gòu)性机会，当前市场对(duì)题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续关注资金合力最强(qiáng)的(de)人工(gōng)智能(néng)与央企相关品种(zhǒng)，中期在(zài)市场炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是(shì)大众消(xiāo)费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积极关注数字(zì)化对生产力的(de)提升，重(zhòng)点(diǎn)关注计算(suàn)机、互(hù)联网和传(chuán)媒等行业。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头