本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交所(suǒ织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思)发展的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(m织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思iàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三(sān)年实现利(lì)润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制(zhì)度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，也是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备(bèi)专精特(tè)新特性(xìng)的(de)中小成长型(xíng)企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他们增加了(le)筛选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽管短期(qī)可能(néng)由于供(gōng)给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季(jì)度的(de)公募(mù)基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大(dà)。

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