北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一(yī)方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎ自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算o)的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具(jù)体行业(yè)没(méi)有明确(què)的偏(piān)好，但(dàn)是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科(kē)创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的(de)不(bù)断完善(shàn)、已上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价值不(bù)断(duàn)明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的(de)北交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医(yī)药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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