券商今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或(huò)上市主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别(bié)是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予(yǔ)了(le)正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或蜗牛是不是昆虫类上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母净利增速超过10倍(bèi)的(de)有2家券商及(jí)1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有2家(jiā)，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分(fēn)别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期(qī)内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商的增(zēng)速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的(de)业(yè)绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过五成的头(tóu)部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模(mó)增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同(tóng)期(qī)营收(shōu)不(bù)足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别(bié)是天(tiān)风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山(sh蜗牛是不是昆虫类ān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商(shāng)一季度营收同比下滑(huá)幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在(zài)解读东方证券一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季报高(gāo)增，全年盈利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利息支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成为影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提(tí)升(shēng)420亿元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩(jì)的核(hé)心(xīn)，预(yù)期将在一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修复的(de)一(yī)年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务冲(chōng)击大的(de)公司预(yù)期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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