北京(jīng)时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球各(gè)地的投资者。“来(lái)自中国的(de)投资(zī)者(zhě)是(shì)最多(duō)的(de)，据说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享自(zì)己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前(qián)景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度股东大会(huì)上(shàng)，作(zuò)为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可(kě)以(yǐ)让你(nǐ)用便宜(yí)的价格(gé)买到(dào)一些更好的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先(xiān)考虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指标(biāo)，且出于对公司的价(jià)值判断(duàn)而不是(shì)价格判断(duàn)，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来(lái)看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司(sī)。

　　其次(cì)，时代(dài)财经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业(yè)算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了(le)估值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏低的(de)67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴(bā)菲特的(de)持仓变(biàn)动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱快(kuài)消(xiāo)领(lǐng)域(yù)，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西(xī)方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和60％，其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义甚(shèn)至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲特对(duì)金融领域的(de)持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业(yè)等这(zhè)类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的(de)公司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代(dài)财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分之一(yī)。而在近五年(nián)内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上(shàng)，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收(shōu)益(yì)率为(wèi)正，达到(dào)巴菲特关(guān)注的最(zuì)低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待(dài)入场时(shí)机(jī)。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合年(nián)增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字(zì)营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最(zuì)新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经(jīng)也(yě)曾筛(shāi)选出相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自2018年(nián)以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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