衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固(gù)定投(tóu)资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再(zài)次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指标(biāo)——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并识(shí)别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称(chēng)，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌(pái)乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名(míng)发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此事发生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了(le)一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论(lùn)可能让在(zài)场的(de)人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和(hé)他(tā)们(men)通话(huà)，而且通(tōng)常(cháng)将将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的(de)价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中心负责(zé)人杨安(ān)表示(shì)，一(yī)方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有很(hěn)大不(bù)确(què)定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨(yáng)安(ān)告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一(yī)共和银(yín)行的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美(měi)联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加(jiā)息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五一(yī)长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有(yǒu)一定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近(jìn)期国际油价(jià)仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的(de)产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会(hu丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色ì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预(yù)计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的(de)高硫(liú)燃料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到原(yuán)油价格(gé)的(de)影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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