分(fēn)析人士(shì)称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下(xià)称(chēng)《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》）正式(shì)实施，从风险管(guǎn)理、人(rén)员及(jí)系统配置、投资比例、交易行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管理等多方面对重要货币市(shì)场基金的(de)基金管(guǎn)理人提(tí)出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高(gāo)货(huò)币基金的风险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高收益的投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场基金(jīn)是指(zhǐ)因基金(jīn)资产规模较大或者投资者(zhě)人数较多、与其他金融机构(gòu)或者(zhě)金融产品关联性较强(qiáng)，如(rú)发(fā)生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市场基(jī)金满(mǎn)足(zú)下列任一条件的，基(jī)金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个(gè)工作日内主(zhǔ)动(dòng)向中(zhōng)国(guó)证监会报(bào)告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日(rì)超(chāo)过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量连(lián)续(xù)20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监(jiān)会认定的符合(hé)重(zhòng)要货(huò)币市场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一(yī)季(jì)度末，市场上共有天弘余额宝货(huò)币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规模(mó)超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额(é)宝货币(bì)规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额(é)持有(yǒu)人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或(huò)者投资(zī)者数量大于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要(yào)求更(gèng)加严格，基(jī)金管理人需要增(zēng)强抗风险能力，并明确(què)风险防(fáng)控(kòng)与处置机(jī)制。这(zhè)将促使基金(jīn)公司更加注(zhù)重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从(cóng)而保(bǎo)护投资(zī)者的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出(chū)，《暂行规(guī)定(dìng)》与资管新规一脉(mài)相(xiāng)承，都是为了提升(shēng)资(zī)管机构(gòu)的风险管理(lǐ)能力，实现风(fēng)险(xiǎn)分散化，防止(zhǐ)风险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升风控水(shuǐ)平的(de)前提下，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高(gāo)安全产(chǎn)品收(shōu)益率(lǜ)回落至与其(qí)风险相(xiāng)匹配(pèi)的合理水(shuǐ)平(píng)。随着资管新(xīn)规的逐步落地，回(huí)归(guī)本源的(de)主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基(jī)金管理人(rén)应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营(yíng)、客户(hù)服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危机应对等方面(miàn)的能力水平与(yǔ)重(zhòng)要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重要货币市场基金的基金经理不(bù)得少于(yú)2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理(lǐ)人的高级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考(kǎo)核评(píng)价、薪酬(chóu)激励等不得(dé)直接或者间接与重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标(biāo)方面(miàn)，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发(fā)行(xíng)的证券市值不得(dé)超过基(jī)金资(zī)产净(jìng)值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人(rén)资格的(de)同一商业银行发(fā)行的金融工(gōng)具占基金资(zī)产净值的(de)比例(lì)不得超过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于流动(dòng)性(xìng)受限资产的规模合计不得(dé)超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合(hé)的安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方平(píng)均剩余期(qī)限不得(dé)超过(guò)90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比(bǐ)例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行(xíng)为管理方面，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受(shòu)单一(yī)投资者申购申请后(hòu)导致其持有份额(é)超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人、基金托管人每月(yuè)从重要货币市场基金的(de)管(guǎn)理费、托管费(fèi)中计(jì)提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是(shì)金融防(fáng)风险的重(zhòng)要举措。部分货(huò)币(bì)市场基金规模较(jiào)大(dà)、投资(zī)者(zhě)数量(liàng)较(jiào)多(duō)，具(jù)有(yǒu)“牵一(yī)发而动全身”的(de)重要(yào)影响(xiǎng)，当出(chū)现风(fēng)险事件(jiàn)时，可能会对金融市场的流动性安(ān)全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是(shì)从(cóng)投资比例、久期、可变现资产的(de)限制，都是为了更高流动性考虑，重要(yào)货币市场基金(jīn)防范(fàn)流(liú)动性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场基金(jīn)类(lèi)似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应对预(yù)案

　　在(zài)重要货(huò)币市场基(jī)金的风(fēng)险防控和监督管(guǎn)理机制方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》也做(zuò)出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理人应当综合评估重要安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方(yào)货币市场基金各类(lèi)风(fēng)险的(de)成因、表现及影响，会同相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)主(zhǔ)体共同(tóng)制定合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对预案。风险应(yīng)对预案应当报中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)备案，中国证监会(huì)对风险应对(duì)预案的有效(xiào)性、合理(lǐ)性、可行性等进行评估(gū)。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生(shēng)重(zhòng)大风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部(bù)门成立风(fēng)险处置小组(zǔ)，督(dū)促基金管理(lǐ)人及相关市场主体(tǐ)依(yī)据(jù)风险(xiǎn)应对预(yù)案等对重要货(huò)币市场基(jī)金实施(shī)风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部(bù)分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求(qiú)高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定冲(chōng)击。此外(wài)，新规可能会导致一些(xiē)货币基金(jīn)规(guī)模较小的产品退出市场，投资(zī)者需要(yào)注(zhù)意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投资(zī)者。相(xiāng)对(duì)于其他资管产(chǎn)品，货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)具(jù)有(yǒu)着投资者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏(piān)好较低(dī)的(de)特点。部(bù)分规模较大的货(huò)币(bì)规模基金如(rú)出(chū)现风(fēng)险事(shì)件，或(huò)将对社(shè)会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定(dìng)》提(tí)升了(le)重要货币市(shì)场基金(jīn)的资产(chǎn)安全要求，有利(lì)于保护投资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化、安全化(huà)程度将有提升(shēng)，未来是否在公布的重(zhòng)点货(huò)币基金名录内，可能是投资者选择(zé)考(kǎo)量的潜在(zài)背书因素之(zhī)一。预计全市场货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

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