本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发(fā)展的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效什么是等量关系式，什么是等量关系四年级认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双升(shēng)，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成(chéng)立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型公(gōng)募基(jī)金(jīn)人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年(nián)实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估(gū)值已(yǐ)经(jīng)非常便宜(yí)，他们(men)测(cè)算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言(yán)是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明(míng)显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个什么是等量关系式，什么是等量关系四年级(gè)被低(dī)估(gū)标的(de)，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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