近期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们(men)一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释(shì)为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越(yuè)来越重要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了(le)重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基(jī)础设(shè)施(shī)最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资(zī)都(dōu)在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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