在旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容华(huá)尔(ěr)街经(jīng)济学家和央行官(guān)员争论美国经济是(shì)否以及何(hé)时(shí)会陷入衰退(tuì)之际(jì)，大型(xíng)基金经理们并没有坐等答(dá)案揭(jiē)晓。

　　智通(tōng)财经APP了(le)解到，越来越多的专业(yè)选股人士将(jiāng)资金从银(yín)行等对经(jīng)济敏感的股票中撤出，转而(ér)投资公用(yòng)事业和基本消费品(pǐn)等在经济低(dī)迷时期被视为(wèi)具有(yǒu)弹性的股票。

　　美(měi)国银(yín)行汇编的(de)数(shù)据显示，同时做多(duō)和做空的对(duì)冲基金已将其周期性(xìng)股(gǔ)票(piào)与(yǔ)防御性股票(piào)的比例降(jiàng)至至少2012年(nián)以来(lái)的最低水平。对于只做多的基金(jīn)经理(lǐ)来说，他(tā)们对周期性公司(这些公司的命(mìng)运取决于商业周期的起(qǐ)伏(fú))的相对敞(chǎng)口接近2008年以(yǐ)来的最低水平。

　　这一切都突显了主动投(tóu)资领域(yù)的悲观(guān)情绪(xù)仍(réng)在(zài)加剧(jù)，尽管美股(gǔ)从去(qù)年10月低(dī)点反弹，增加了5万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首(shǒu)的(de)美(měi)国银行策略师(shī)表示(shì)，主(zhǔ)动选股(gǔ)者“为2009年式(s旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容hì)的衰退做好(hǎo)了准备”。

　　周期股相对防御(yù)股的比例(lì)降至(zhì)近10年低点(diǎn)

　　最(zuì)近对防(fáng)御股(gǔ)的(de)偏(piān)好与去年不同(tóng)，当时对衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧(yōu)蔓延，主动型基金紧紧抓住周期股。这一立场表明(míng)，人们(men)相信美联储有能力通过积极(jí)的抗通胀行(xíng)动(dòng)实现软着陆。现在，这种乐观(guān)情(qíng)绪(xù)已经消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进一(yī)步证(zhèng)明，专业人(rén)士持(chí)续看空股市(shì)。在美国银行4月份对基金经理的(de)最新调查中，现金持有量保持在(zài)较高(gāo)水平，相对于股(gǔ)票，债(zhài)券比2009年以来(lái)的任何时候都(dōu)更受青睐。

　　高盛合(hé)伙人(rén)John Flood上周表(biǎo)示，在市场开始逃离时，只做多的基金被迫成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股者的(de)谨慎态度与基(jī)于图表信号配置资(zī)产的计算机驱动策略形成了鲜明对比。由(yó旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容u)于股市(shì)稳步上涨和(hé)市场(chǎng)波动性下降，趋势追踪基(jī)金(jīn)和波动性目标基(jī)金等系统(tǒng)性资金管理公司近几(jǐ)个(gè)月增加了股票(piào)持(chí)有量(liàng)。

　　德意志银行的投资(zī)者仓位(wèi)模型最(zuì)能说明这种分歧(qí)立场。德(dé)意志银行称，量化基金继(jì)续抢(qiǎng)购(gòu)股票，而自由裁量(liàng)投资者的敞(chǎng)口已降至一年区间的底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市反弹(dàn)的很大一部分(fēn)归因(yīn)于那(nà)些对价格(gé)不敏(mǐn)感的(de)量化投资者(zhě)，他们别无选择(zé)，只能在股价(jià)上涨时买入(rù)股票。看空者还(hái)警(jǐng)告称，持续(xù)数(shù)月(yuè)的股市反弹(dàn)是(shì)不可持续的。由于标普500指数(shù)几次突破4200点的尝试都以失败告终(zhōng)，缺乏动能(néng)可能会限(xiàn)制量化基金(jīn)的需求。另一方面，新一轮的抛售可能会促(cù)使量化(huà)基金改(gǎi)变路线，并退出股市。

　　好于预期(qī)的经济数据和企业财报也提振股市。尽管各公(gōng)司(sī)在本(běn)财报季(jì)的业绩超出预期，但目前来看，这还(hái)不足(zú)以(yǐ)让美国(guó)企业重(zhòng)回(huí)增长轨道。就(jiù)连美联(lián)储官员也预测今(jīn)年晚些时(shí)候会出现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过，美国(guó)银(yín)行(xíng)的Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴，过早地为经济衰退做准备而采取防御措施，最终(zhōng)可能会付出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往(wǎng)在衰(shuāi)退前的6个月内表现(xiàn)优异。直到(dào)真(zhēn)正的(de)经济衰退(tuì)到来，防御性(xìng)股票才开(kāi)始大放异(yì)彩，尽管它(tā)们的领先地位通常会在(zài)下行周(zhōu)期(qī)结束前逆转。

　　美国银行的(de)经济学家预计(jì)，美国经(jīng)济衰退将从第(dì)三季度开(kāi)始。

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