金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大规模(mó)的外国人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍(réng)然(rán)是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒为什么福建女人不能娶韦目(mù)前在日(rì)本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始(shǐ)购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的(de)还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创为什么福建女人不能娶(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国(guó)著(zhù)名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在(zài)研报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞为什么福建女人不能娶台的中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的背(bèi)景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化(huà)值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等产业(yè)发展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系(xì)以及人工智能的发(fā)展，也(yě)意(yì)味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在(zài)一(yī)定(dìng)程度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波(bō)回购热潮。

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