看(kàn)看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去(qù)年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去(qù)年9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)价(jià)格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收(shōu)益(yì)率(lǜ)一(yī)度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员(yuán)最(zuì)近一(yī)再(zài)表态支持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国(guó)能源(yuán)部公布上(shàng)周库(kù)存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个(gè)基点，高于此前市场(chǎng)预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明(míng)中表示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加(jiā)剧(jù)，央行未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的(de)最(zuì)高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原(yuán)因(yīn)包括国际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等(děng)。另(lìng)一项(xiàng)市场(chǎng)预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到五(wǔ)大(dà)湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地区(qū)的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德(dé)一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节(jié)目在保守派(pài)中拥(yōng)有(yǒu)了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库(kù)存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低(dī)于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕(zōng)榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少，假期罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨(dūn)至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒(dào)挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分(fēn)地(dì)区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度(dù)，斋(zhāi)月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货(huò)日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位(wèi)，且未来(lái)产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国(guó)际(jì)豆油的(de)供(gōng)应愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实(shí)际消(xiāo)费以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰(lán)出(chū)口粮食，价格(gé)冲(chōng)击(jī)减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油现(xiàn)货(huò)价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在(zài)已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜籽进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预(yù)期。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的(de)影响，现货价(jià)格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较为(wèi)明确，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的(de)供应(yīng)也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加(jiā)拿大(dà)新(xīn)一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端的(de)变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油的累库(kù)情况和国(guó)内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日(rì)后其(qí)他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机(jī)继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期(qī)低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采(cǎi)购(gòu)心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内大豆到港通(tōng)关以及整体的(de)开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进(jìn)口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的(de)低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的(de)供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际(jì)变化和(hé)需求预(yù)期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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