金融(róng)界(jiè)5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一(yī)个周(zhōu)期(qī)轮(lún)回的白(bái)糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最(zuì)后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收(shōu)盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约(yuē)正(zhèng)在上(shàng)演最后(hòu)的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即(jí)白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力(lì)合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高(gāo)。禧与喜的区别是什么，喜字logo设计

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方(fāng)面，减产是大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云南地(dì)区外，广(gu禧与喜的区别是什么，喜字logo设计ǎng)西(xī)等主产区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期(qī)受(shòu)不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内(nèi)糖(táng)料作物种植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量(liàng)每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下(xià)降危机，加(jiā)上(shàng)政府实施的(de)出口限制，世界各地的(de)糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给(gěi)出答案。

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