自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创(chuàng)板的(de)核心(xīn)板块业(yè)绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高(gāo)，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值(zhí)回归(guī)，很(hěn)多公司的(de)估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造设备(bèi)等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代(dài)加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较(jiào)强的(de)周期(qī)性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量(liàng)价持(chí)续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要(yào)警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二季度(dù)及(jí)二季(jì)度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库(kù)存加速(sù)出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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