北交(jiāo)所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票(p范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音iào)”。在遵守基金合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗(qí)下(xià)新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相(xiā范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音ng)关(guān)股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的(de)加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同时(shí)，部分(fēn)公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差(chà)异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公(gōng)司(sī)估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重视北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的(de)大多数(shù)公司而(ér)言(yán)又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有较范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音强的(de)竞争力(lì)，在(zài)研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司(sī)，而(ér)且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量(liàng)的(de)企业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程(chéng)会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认为北交所具(jù)备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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