近期(qī)市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露(lù)什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源车(chē)产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供应方面(miàn)是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的(de)生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全(quán)球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德(dé)时(shí)代时(shí)，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份(fèn)额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池(chí)的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者(zhě)，他们的(de)判(pàn)断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关(guān)系(xì)若不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(niá滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址n)一季度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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