近日，国内上市(shì)交易的(de)4只公募(mù)商品(pǐn)期货基金陆(lù)续(xù)公布了一季报。在一(yī)季度商品(pǐn)市场整体下跌的背景下，4只公募(mù)商品期货基(jī)金也表现不佳，仅(jǐn)建信能源化(huà)工期货ETF利润为正。值得(dé)注意的(de)是，国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF份额在报告期内增加4.30亿份(fèn)，增幅近三(sān)成，备(bèi)受投(tóu)资(zī)者(zhě)青睐。

　　具体来看，已实现收益(yì)和利润方面，一季度(dù)，建(jiàn)信能源化(huà)工期货ETF已(yǐ)实(shí)现收益(yì)1637.71万(wàn)元，利(lì)润(rùn)2491.41万(wàn)元；国投瑞银白银期货LOF已(yǐ)实(shí)现(xiàn)收益940.20万元，利润-796.75万元(yuán)；大成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF已实现收益-1196.50万元，利(lì)润-992.33万元(yuán)；华夏饲料豆粕期货ETF已(yǐ)实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实现(xiàn)收益和利(lì)润有何区(qū)别？4只公(gōng)募商品(pǐn)期(qī)货(huò)基金在一季报中均(jūn)提及(jí)，本期已(yǐ)实(shí)现收(shōu)益指基金本期利息收(shōu)入、投(tóu)资收益、其他(tā)收入（不含公(gōng)允价值变(biàn)动收益）扣(kòu)除相(xiāng)关费用和信用(yòng)减值损失(shī)后的余额，本期(qī)利润为本期已实现收益(yì)加上(shàng)本期公允价值变(biàn)动收益。

　　期末基金资产净值方面，截至3月(yuè)底，国投瑞银白银期货(huò)LOF资产净值超过10亿元，达到(dào)14.36亿元，华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF、建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF、大成(chéng)有(yǒu)色金属(shǔ)期货ETF资(zī)产(chǎn)净值分别(bié)为5.53亿元、4.66亿元(yuán)、3.03亿元。

　　期末基金(jīn)份额净值方面(miàn)，华(huá)夏饲料豆(dòu)粕期货ETF以1.8032元居(jū)首，建信能源化(huà)工期货ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF也超过(guò)1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞(ruì)银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净(jìng)值增长率方面，报告期内，仅建信(xìn)能(néng)源化(huà)工期货ETF实现正(zhèng)增长，净值增(zēng)长率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞(ruì)银白银期(qī)货(huò)LOF、华夏饲料豆粕期货(huò)ETF净值(zhí)增长(zhǎng)率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额(é)的(de)增减变化，可(kě)以反(fǎn)映出投资者(zhě)的偏好。从份(fèn)额变动来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商(shāng)品期货基金(jīn)均受到净申购。截至(zhì)3月底，国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF份额(é)较(jiào)期初增加4.30亿(yì)份至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信能源化工期货ETF份额较期初增加2300万份至(zhì)2.94亿份，增(zēng)幅(fú)8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初增加(jiā)700万(wàn)份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF份额较期初减硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗少(shǎo)1320万份至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市场(chǎng)整体走出(chū)下跌行(xíng)情，华夏基金认为，主(zhǔ)要原因有(yǒu)以下(xià)几点：首先，美国(guó)硅谷银行(xíng)倒闭消息在资本市场持续发酵(jiào)，导致了(le)原油以及美豆(dòu)等大宗商品价格下跌(diē)，引领国(guó)内豆粕价格下(xià)挫；其次(cì)，国内现货供应(yīng)相(xiāng)对(duì)充(chōng)裕(yù)，由于加工利润尚可，加之巴西(xī)大(dà)豆丰产上市，近(jìn)几(jǐ)个月国内大豆到港量趋于增加，同时由(yóu)于下(xià)游提货消极，油厂豆粕不断累库，部分油厂甚至出现胀库现象，导致豆粕(pò)现货跌(diē)幅过(guò)大；最后，需求端低迷(mí)不振，由于春节前养(yǎng)殖产(chǎn)品集(jí)中出栏，春节后一段时间一般(bān)是豆粕需求淡季，而今年由于(yú)生(shēng)猪价格持续下行，养殖业复产积极性不高，加之(zhī)非洲(zhōu)猪瘟疫情偶发，使得豆粕需(xū)求(qiú)更(gèng)是雪上加霜(shuāng)，油厂豆粕成交和提(tí)货量处于偏(piān)低水平。

　　关于报告期内(nèi)基(jī)金(jīn)投资策略和运(yùn)作分(fēn)析，国投瑞银基金表(biǎo)示，一季度白(bái)银在初期两(liǎng)个月(yuè)处于振荡调整(zhěng)，在三月份又很快反弹至年(nián)初位置。黄金较白银表现更为强(qiáng)势，金银(yín)比价(jià)有所抬(tái)升(shēng)。前期(qī)走势主要受制于白银工(gōng)业属性(xìng)及(jí)美联储加息预(yù)期升温影响，白银表现出更(gèng)高的波(bō)动性。后期则主要是欧(ōu)美(měi)银行业出现流动性(xìng)危机，导致避险情绪高涨，也大幅降低了(le)市场对于美联储(chǔ)的加息预期。

　　硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230423081807728.png">

　　国(guó)投瑞银(yín)基金认(rèn)为，美联储货币政策(cè)调整节奏(zòu)与经济衰退担忧继续(xù)主(zhǔ)导贵金属行情，同(tóng)时也(yě)需(xū)关注(zhù)突发地缘政(zhèng)治、金融(róng)体系的流动(dòng)性(xìng)风险(xiǎn)、新兴经济体(tǐ)债务风险等黑天鹅事(shì)件的影响。今(jīn)年以来，美联储已(yǐ)连续加息(xī)两次(cì)各25BP，加(jiā)息步伐明显放(fàng)缓，点阵图显示美联储今年或(huò)还有一(yī)次(cì)加息。随着(zhe)美国(guó)加(jiā)息渐入尾声，而通胀仍处(chù)于高位，宏观(guān)环(huán)境对贵(guì)金属相对有(yǒu)利，贵金(jīn)属配(pèi)置价值进(jìn)一步提升。考虑(lǜ)到(dào)白银的(de)高(gāo)弹性及金银(yín)比价的相对高位，建议(yì)择机积极配(pèi)置。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗