在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开(kāi)放日上作(zuò)出(chū)一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计(jì)将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁500万越南盾是多少人民币，1人民币=、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况也发(fā)生(shēng)在宁德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年(n500万越南盾是多少人民币，1人民币=ián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报(bào)告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科(kē500万越南盾是多少人民币，1人民币=)高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库(kù)存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极(jí)低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在去库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速(sù)将会(huì)比动力(lì)电(diàn)池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需(xū)求预计(jì)会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务(wù)已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环(huán)节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不(bù)应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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