自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经过(guò)前(qián)期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速(sù)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达(dá)基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及(jí)对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实(shí)施。受(shòu)益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其(qí)他半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业(yè)基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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