北交所开市(shì)至今一(yī)年(nián)半，公募基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士(shì)表示(shì)，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次(cì)新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多(duō)家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的(de)“上市(shì)交易的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险控制(zhì)指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基(jī)金(jīn)之所以密集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前(qián)十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基(jī)金在(zài)北交所的(de)持(chí)股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基(jī)金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水(shuǐ)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目(mù)前有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初(chū)看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示(shì)，北交(jiāo)所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标(biāo)的(de)规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资(zī)价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流动铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三(sān)个领域。”

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