大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来(lái)看(kàn)，截至去(qù)年年底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏(zòu)变化和(hé)结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色(sè)估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累(lèi)计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过(guò)40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力(lì)度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出(chū)现集(jí)中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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